一、市场的不确定性

　　我们总认为市场的不确定性只是价格涨跌的不确定性，只要知道价格涨跌方向就不会亏损，这是市场很容易吸引投资者参与的原因之一。但事实远非如此！市场的不确定性远比价格涨跌的不确定性要多得多。市场的不确定性包括：价格涨跌的不确定性、涨跌方式的不确定性、涨跌速度的不确定性、涨跌规模的不确定性、涨跌时间的不确定性、影响市场的关键因素的不确定性、突发政策的不确定性等等。这些不确定性组合起来形成价格的运行，这些不确定性的集合导致盈
亏不成比例，所以市场上永远都是少数人获利。只有克服这些不确定性才能获利。

　　涨跌的不确定性一般用基本面的分析来处理。但基本面本身也处于不确定性状态。用动态的、变化的、无法确定的基本面来寻找市场的方向是一件非常困难的事情，即使你有很强的资料来支持分析，你得到的也仅仅是市场的一个大概方向，而非绝对方向。即使你真的对方向判断正确了（50％－70％概率），接下来的问题又出现了：市场会以何种方式来运行？是先跌后涨还是先慢涨再加速或者先长期盘整再涨？或者涨多大幅度之后市场会出现回调？涨是直线上涨还是振荡
上涨？回调是以缓慢的速度运行还是剧烈的方式出现？这些都难以确定！ Read the rest of this entry »

趋势有几种？理论上有 3 种（上、下、盘），事实上有两种，一种是看的懂的，一种是看不懂得！操作也分两种，一个是进场，一个是退场睡觉！听到有人说：目前盘势走跌（或不稳），应选择“抗跌性”好的绩优股介入（这是哪一国的话？）。我想说：您一定要“不停”的操作吗？
　　
      开车系上安全带，是因为我们知道行动的车子会造成什么灾害？但是我们并不能因噎废食，不去开车。所以我们系上安全带；希望减轻意外的损失。交易的风险，不是叫我们拒绝交易。加上停损点，可以让我们交易更顺心！

　　有人说：所有交易的精义及艺术，在于停损的功夫！这句话一点都没错。随着交易的经验愈久；自然停损的设定会更趋完美。当然前题是，您在每次的交易都有学习并养成加挂停损的习惯！直到您一刻不可没有停损不可，那您便在交易的路上可以安心行驶了！

　　停损，对许多人而言是许多伤心及痛苦的一连串回忆．．可是我相信，当您在市场‘活’超过一年，最大的痛苦绝对是没挂停损带给您的！ Read the rest of this entry »

　　下面所总结的一些对策和策略，是我们避免彻底失败，能够骄傲地列入“赢家圈子”所必需的。下面的内容构成了基本策略的精华：

　　(l)只参与那些行情趋势强烈或者说行情主要走势正在形成的市场。认清每一个市场当前的主要走势并只持有符合这一主要走势方向的头寸，或者是不予参与。

　　(2)假定你所交易的方向与行情趋势一致，在以前或从属的趋势已产生的较大价差基础上建立你的头寸，或者把头寸建立在对当前行情主趋势的适度逆行位置上；在这方面，必须汪意的足如果你看错或忽略工当前市场的主要趋势，不顾不可救药的熊市而买入或不顾势头强劲的牛市而卖出，多半会遭受损失，同时也会感到很愚蠢。

　　(3)你追市头寸可以形成很有利的变动，因此你应当坚持持有该类头寸。由于存在着追市头寸的有利变动这一前提，你应当忍受任何微小的趋势变动，不要轻易对该变动进行频繁交易，或者试图从反趋势交易中迅速获利。 Read the rest of this entry »

交易系统的生命来源于交易策略。只见树林，不见森林；只见森林，不见生态。这也是我们常干的事。在交易策略这个问题上，我相信目前还没有多少人能见到森林(当然包括我自己)。从长阳这里的畅销书排行榜就能看出，我们中间多数人对交易策略的认识还只盯于跟庄这一种类型。实际上，据我的一点理解，理性的交易策略应该包括以下七种基本类型：

(一)价值型策略  

　　即着眼于股票的内在价值。最典型的一个是巴菲特，完全从公司基本面上寻找投资机会。还有一个奥尼尔的CANSLIM模型，其中的多半要素也是属于价值的范围。如果细分，可以说巴菲特是价值挖掘型，而奥尼尔是价值增长型。

　　(二)趋势型策略

　　通俗说，就是追涨杀跌。从众心理是趋势的主要基础。趋势也是股市运行的最明显特征。虽然牛市即具有明显上涨趋势的时间只占总时间的15%左右，但由于它的显著特征，还是受到最多的投资者偏爱。 Read the rest of this entry »

　　作者就黄金问题向投资大师罗杰斯进行了访问，下文为作者和罗杰斯对黄金问题的讨论，以下问为作者，答为罗杰斯回答内容。

　　问：两年黄金直线上升，升势令人咂舌。当时阁下可曾沽空?

　　答：机不可失，凡是进入疯狂状态的市场，都是沽空的对象。

　　问：那不是与最高点相距二百美元

　　答：我并非出色的炒家，通常我的毛病是太早入市。

　　问：其后金价表现如何。

　　答：沽控之后四个月便见顶回落。 Read the rest of this entry »

　　交易心态非常重要，很多人把亏损的根本原因归结为：心态不好。模拟交易一般都容易成功，可一旦开始实盘交易情况就会大不一样。亏损接踵而至，看对了没做，做了没握住，看错了却做了，该止损却因犹豫而没止，进场出场时心存恐惧，总担心会错等等等等不一而足，这一切都跟交易心态有关！心态是交易最后能否有效执行的关键，可以说你围绕交易所做的一切努力最终都需要良好的心态来落实，能否及时止损、能否让利润充分增长关键也在于心态！保持好的交易心态是每一个投资者努力追求的目标，我认为应从以下几个方面来做：

一、良好的资金管理是基础

　　良好的资金管理是保持稳定的交易心态的基础。持有大量持仓的投资者就象肩上压着重担的行人，路上稍有障碍就足以令其摔倒。根本的原因在于他的持仓对他来讲已成为一种负担，已经超出他的承受能力。那么，投资者为什么会去做超出他的能力范畴的交易呢？是因为获利的欲望令其不能正确的评判自己，他已经陷入利润的陷阱之中。在利润光环的诱惑下，他已看不见亏损的陷阱。亏损的陷阱一般都在暗处，而利润却光芒万丈，当投资者大持仓进场后他就会立即发现到处充满亏损的陷阱，进场前的良好愿望瞬间被市场的波动所击碎，他会发现市场远不是他想象的那样温顺，此时，获利的欲望已经成为他的灾难，大量的持仓已经成为巨额负担，资金管理不当造成的心态问题开始暴露。 Read the rest of this entry »

交易，与其说是一种技能，不如说是交易者所专长的一门艺术。交易中的交易者要对自己的行动作出决策。交易者必须熟知交易之法，才能在交易中取得交易的盈利，而作为一名好的交易员，必要明白交易的策略以及具体的方法。如今能达到这种”交易之道”境界的交易员已经很少了。

　　道：是指做一切事情的至高无上的方法。交易之道就是交易者选择适合自己的”道”，去学习它，适应它。

　　交易之道，以交易为本。同时强调人的素养的加强。一名交易者，即使没有天赋，倘若知道艺理双修的诀窍，努力不懈地练习，也可以通过功夫的积累而逐渐达到最高境界。

　　追逐利益，百折不挠这应当是交易者的精神。交易者必须在交易中盈利。这是交易者唯一的目标。交易者的荣誉必定决定于交易中的盈利。 Read the rest of this entry »

　　市场上有很多关于如何交易的书，投资者每天都在努力的学习，并且同时还有很多投资讲座，我们在听投资讲座和看书时感触也很深，当时感觉收获很大，以为从此以后我们的交易将大有改观，然而一旦回到真实的交易 之中的时候，我们却会发现我们还是处于原来的状态，交易情况仍然没有本质的变化，看书和学习时的体会好象难以落实，自信的感觉还是被亏损所击溃，一切又回到从前！这到底是为什么？

　　我认为关键因素是：你的交易经验与写书和讲课的人不一样，写书和讲课的人能够将他的理念与系统形成习惯性的行为落实到具体真实的交易中去，但你根本不可能！并且处理盘面的突然变化很大程度上依赖交易经验，而难以通过看书与听课学会。市场的关键时刻往往凭经验才能更好的处理与解决，而不是知识！交易经验具有无法替代的性质，也难以通过学习来跳过交易经历的过程。交易经验才是交易知识与具体交易的关键纽带。市场上绝大部分的投资者都具有深厚的交易理论基础，各种交易理论和技术分析工具都很熟悉，各种交易理念和原则也是铭记在心，但唯独缺乏丰富的交易经验，丰富的交易经验是做好交易的不可替代也无法替代的基础。就交易的知识性角度来看，因为市场上的知识就那么多，只要你肯学，很快就能把市面上的书看完，并且也能够理解，但你却永远不可能在短时间内积累丰富的交易实战经验，这就是普通投资者与交易老手的最本质区别，也是你往往可以想到、看到却无法做到的根本原因。 Read the rest of this entry »